银行理财产品开始染指上市公司定向增发

    最近，某股份制银行私人银行中心向其客户发出这样的一份邀请：“我行将于3月29日至4月9日推出一款股票定向增发的信托产品，起点金额300万，管理期限为2.5年。”邀请一发出，便引起了私人银行客户的极大兴趣，还未到募集期开始，仅杭州分行的客户就已经向银行预约了近亿的规模。对于这种首个涉及到股票定向增发的银行信托类产品，业内人士态度大多谨慎乐观，或许这将打开银行中间业务的新思路。

　　银行要啃“定向增发”这块蛋糕

　　定向增发又叫非公开增发，是指上市公司向不超过10名投资者发行股份，一般参与定向增发的主要是一些投行和券商，以股票市价的70％－80％拿到上市公司的股票，一旦过了大小非锁定期，就能套现获利，只要在市场稳定的情况下，一般都能获利30％以上。然后这种看似包赚不赔的买卖，普通投资者绝大多数是不可能参与的。

　　据这家推出“增发计划”的银行客户经理介绍，他们考察了2007年到现在3年时间内上市公司定向增发之后的获利情况，发现在大盘指数下行的背景下，和二级市场的普遍利润率相比，定向增发仍然保持了30％的获利水平，这也是银行萌生参与上市公司再融资的根本动力。

　　不能提前赎回 隐含较大风险

　　该产品成立之后，将用一年的时间，在众多定向增发的上市公司中挑选质地较好、表现稳健的股票，通过投行和券商参与到该公司定向增发计划中，这一年称为产品的投资期。

　　投资期过后，则为增发股票的锁定期。

　　锁定期之后，银行会按照当时的股价，花半年的时间逐渐减持上市公司股票，回笼资金。

　　但业内人士对这款产品的态度还是相当谨慎，尽管市场在过去定向增发的股票上取得了较好的业绩，但不代表今后股市会延续这样一种上升的趋势。毕竟两年半的管理期，有一年为锁定期，一旦股市出现大跌，资金又不能提前赎回，那么其本金就将面临亏损的风险。

　　不过，对于风险承受能力较强的私人银行客户来说，该款产品的风险评级规模还是比较稳健的，银行理财经理表示，在长达1年的投资期中，银行会根据当年股市的情况对要融资的上市公司进行选择，力争将风险降至最低。

　　“另外，各家上市公司其股票表现也不尽相同，我们把风险分散开，收益应该可以期待。”理财经理说。